Оцінювання ефективності використання інвестованого капіталу нафтогазовими підприємствами

Abstract

Дисертація присвячена вдосконаленню оцінювання ефективності діяльності нафтогазових підприємств, яке запропоновано здійснювати через аналіз прибутковості використання інвестованого капіталу на основі скоригованого економічного прибутку.

Визначені економічний зміст і порядок розрахунку величини інвестованого капіталу нафтогазових підприємств, що дало можливість окремо виділити інвестований капітал, який використовується в операційній і неопераційній діяльності. Це дозволило розширити межі практичного застосування результатів оцінювання та аналізу.

Доведена неадекватність застосування бухгалтерського прибутку для оцінювання прибутковості використання інвестованого капіталу нафтогазовими підприємствами, тому розроблена низка коригувань бухгалтерського прибутку, використання яких забезпечує необхідний рівень достовірності розрахованого на його основі економічного прибутку.

Доведена доцільність оцінювання вартості власного капіталу нафтогазових підприємств за сучасного рівня розвитку вітчизняного фондового ринку на основі прибутку на акцію і запропоновано модифіковану модель оцінки вартості власного капіталу тих акціонерних товариств, акції яких не обертаються на фондовому ринку й не мають ринкової вартості, що дозволяє оцінити вартість власного капіталу таких державних підприємств, як ПАТ «НАК «Нафтогаз України» і ДАТ «Чорноморнафтогаз».

The thesis deals with the improvement of evaluating the effectiveness of oil and gas companies, which is suggested to carry through the analysis of profitability of invested capital on the basis of adjusted economical profit. The method of calculating the value of invested capital gives the opportunity to select separately invested capital used in operating and nonoperating activities that extended beyond the practical application of assessment results and analysis.

Thesis proves the inadequacy of using accounting profit for assessing profitability of invested capital of oil and gas companies. Therefore the number of accounting profit adjustments is developed which can ensure the required level of reliability for calculating economic profit on the basis of accounting profit.

Also proved the sense of evaluating equity of oil and gas companies within the modem level of the national fund market development basing on the stock profit and proposed modified model of evaluating equity of those companies whose stocks are not on the stock market and have no market price, that can help to evaluate equity of such state companies as National Joint-Stock Company «Naftogaz of Ukraine» and State Joint-Stock Company «Chomomomaftogaz».